বিজনেস জার্নাল প্রতিবেদক: পুঁজিবাজারে বিনিয়োগের ক্ষেত্রে ঝুঁকি মূল্যায়নের অন্যতম হাতিয়ার মূল্য আয় অনুপাত (পিই রেশিও)। যে কোম্পানির পিই রেশিও বেশি, সেখানে বিনিয়োগ ঝুঁকিও তত বেশি। সেদিক বিবেচনায় বর্তমানে পিই রেশিও ভিত্তিতে ‘ঝুঁকিপূর্ণ’ অবস্থানে রয়েছে তালিকাভুক্ত বস্ত্র খাতের কোম্পানি। এসব কোম্পানিতে বিনিয়োগ করে পুঁজি হারানোর আশঙ্কা রয়েছে বলে মনে করেন বিনিয়োগকারী ও বাজার সংশ্লিষ্টরা।

তাদের মতে, যেকোনো কোম্পানির শেয়ারে বিনিয়োগ করলে, সেখান থেকে বিনিয়োগের টাকা ফেরত পেতে যত সময় লাগবে সেটাই মূলত পিই রেশিও। সাধারণত যেসব কোম্পানির পিই রেশিও ১০ থেকে ১৫ পয়েন্টের মধ্যে থাকে, সেখানে বিনিয়োগ অনেকটাই ঝুঁকিমুক্ত বলে মনে করা হয়। আর সে কারণেই বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ (বিএসইসি) মার্জিন রুলস ১৯৯৯ অনুযায়ী, পিই রেশিও ৪০ পয়েন্টের ওপরে অবস্থান করা কোম্পানির শেয়ারে বিনিয়োগে মার্জিন সুবিধা দিতে নিষেধাজ্ঞা রয়েছে।

ঝুঁকিপূর্ণ দরে লেনদেন হওয়া কোম্পানিগুলো হলো- আলহাজ টেক্সটাইল, অলটেক্স ইন্ডাস্ট্রিজ, আনলিমা ইয়ার্ন, এপেক্স স্পিনিং, ঢাকা ডাইং, ডেল্টা স্পিনার্স, দেশ গার্মেন্টস, দুলামিয়া কটন, এনভয় টেক্সটাইল, ইভিন্স টেক্সটাইল, ফ্যামিলি টেক্স, ফারইস্ট নিটিং, জেনারেশন নেক্সট ফ্যাশন, হামিদ ফেব্রিক্স, মোজাফ্ফর হোসেন স্পিনিং, মিথুন নিটিং, মুন্নু ফেব্রিক্স, নূরানী ডাইং, প্রাইম টেক্সটাইল, রহিম টেক্সটাইল, রহিম টেক্সটাইল, রিজেন্ট টেক্সটাইল, রিংশাইন, আরএন স্পিনিং, সাফকো স্পিনিং, শেফার্ড ইন্ডাস্ট্রিজ, সোনারগাঁও টেক্সটাইল, স্টাইল ক্র্যাফট, তাল্লু স্পিনিং, তমিজউদ্দিন টেক্সটাইল, তসরিফা ইন্ডাস্ট্রিজ, জাহিন স্পিনিং এবং জাহিন টেক্সটাইল। এর মধ্যে ১২টি কোম্পানির পিই রেশিও ৪০ পয়েন্টের উপরে। অন্য ১৯টি কোম্পানি লোকসানের কারণে পিই রেশিও নেগেটিভ বা নেই, যার বিনিয়োগের জন্য অত্যন্ত ঝুঁকিপূর্ণ। ডিএসই সূত্রে এ তথ্য জানা গেছে।

জানা যায়, কোম্পানিগুলোর মধ্যে সবচেয়ে বেশি ঝুঁকিপুর্ণ পিই হচ্ছে মুন্নু ফেব্রিক্সের। এই কোম্পানির সর্বশেষ পিই রেশিও ৪৭৮.১৩ পয়েন্ট। আজ এই কোম্পানির প্রতিটি শেয়ার লেনদেন হয়েছে ২৫ টাকা ৫০ পয়সায়।

অন্য কোম্পানিগুলোর মধ্যে আনলিমা ইয়ার্নের পিই রেশিও ১৪৪.৮৯ পয়েন্ট এবং শেয়ার দর ৪২ টাকা ৫০ পয়সা।

রহিম টেক্সটাইলের পিই রেশিও ১৪৪.৩৩ পয়েন্ট এবং শেয়ার দর ৩৫৪ টাকা ১০ পয়সা।

মোজাফ্ফর হোসেন স্পিনিংয়ের পিই রেশিও ১৩০ পয়েন্ট এবং শেয়ার দর ২০ টাকা ৮০ পয়সা।

আলহাজ টেক্সটাইলের পিই রেশিও ১০১.০৫ পয়েন্ট এবং শেয়ার দর ৫১ টাকা ২০ পয়সা।

ডেল্টা স্পিনার্সের পিই রেশিও ৯২.০৫ পয়েন্ট এবং শেয়ার দর ১৩ টাকা ৫০ পয়সা।

তমিজউদ্দিন টেক্সটাইলের পিই রেশিও ৬১.৭৬ পয়েন্ট এবং শেয়ার দর ৮০ টাকা ৭০ পয়সা।

এনভয় টেক্সটাইলের পিই রেশিও ৪৫.৩৯ পয়েন্ট এবং শেয়ার দর ৩৫ টাকা ১০ পয়সা।

রিংশাইনের পিই রেশিও ৪৩.১০ পয়েন্ট এবং শেয়ার দর ১২ টাকা ৫০ পয়সা।

তসরিফা ইন্ডাস্ট্রিজের পিই রেশিও ৪২.৭১ পয়েন্ট এবং শেয়ার দর ২০ টাকা ৫০ পয়সা।

ফারইস্ট নিটিংয়ের পিই রেশিও ৪০.৯১ পয়েন্ট এবং শেয়ার দর ১৮ টাকা।

এপেক্স স্পিনিংয়ের পিই রেশিও ৪০.২৮ পয়েন্ট এবং শেয়ার দর ১৩৪ টাকা ৮০ পয়সা।

এদিকে যেসব কোম্পানি লোকসানে রয়েছে এবং লোকসানের কারণে কোম্পানিগুলোর পিই রেশিও নেগেটিভ, তার মধ্যে সবচেয়ে বেশি দরে লেনদেন হচ্ছে দেশ গার্মেন্টসের। এই কোম্পনির প্রতিটি শেয়ার আজ সর্বশেষ ১৯৩ টাকা ৫০ পয়সায় লেনদেন হয়েছে।

অন্য কোম্পানিগুলোর মধ্যে স্টাইলক্র্যাফট ১৮৫ টাকায়, দুলামিয়া কটন ৬১ টাকা ৯০ পয়সায়, সাফকো স্পিনিং ৩২ টাকা ৩০ পয়সায়, সোনারগাঁও টেক্সটাইল ২৫ টাকা ২০ পয়সায়, প্রাইম টেক্সটাইল ২৫ টাকায়, ঢাকা ডাইং ২৪ টাকায়, হামিদ ফেব্রিক্স ২১ টাকা ১০ পয়সায়, শেফার্ড ইন্ডাস্ট্রিজ ১৯ টাকা ২০ পয়সায়, মিথুন নিটিং ১৮ টাকা ৭০ পয়সায় এবং অলটেক্স ইন্ডাস্ট্রিজের শেয়ার ১৭ টাকা ২০ পয়সায় লেনদেন হয়েছে।

বাংলাদেশ পুঁজিবাজার বিনিয়োগকারী ঐক্য পরিষদের সাধারণ সম্পাদক কাজী আব্দুর রাজ্জাক বিজনেস জার্নালকে বলেন, মৌলভিত্তি কোম্পানি বিচার-বিশ্লেষণ ছাড়া বিনিয়োগ করে কিছু বিনিয়োগকারী লাভবান হলেও, অধিকাংশরাই ক্ষতিগ্রস্ত হয়ে থাকেন। তাই বিনিয়োগের আগে অবশ্যই কোম্পানিটি মুনাফা বা লোকসান, ইপিএস, এনএভি, বিগত বছরগুলোতে ডিভিডেন্ড দেওয়ার পরিমাণ ও ধারাবাহিকতা ইত্যাদি বিষয় দেখতে হবে।

পুঁজিবাজার বিশেষজ্ঞ অধ্যাপক আবু আহমেদ বলেন, পিই রেশিও যত বেশি থাকবে, সে কোম্পানিতে বিনিয়োগ তত ঝুঁকিপূর্ণ। কারণ কোম্পানিটির আয় অপরিবর্তিত থাকলে এবং সম্পূর্ণ আয় ডিভিডেন্ড হিসেবে বিতরণ করলে ওই শেয়ারে বিনিয়োগ ফিরে পেতে তত বছর অপেক্ষা করতে হবে।

ঢাকা/এসআর